东方财富新三板分层管理研究

东方财富新三板分层管理是指在中国场外市场（即全国股转系统）中，对挂牌公司进行分层管理的一种制度安排。新三板的设立旨在为中小企业提供一个融资渠道，帮助它们发展壮大。根据公司的规模、盈利能力、流动性等因素，新三板将挂牌公司划分为不同的层次，实行差异化的管理措施。

东方财富新三板分层管理研究 图2

我们来了解一下新三板的背景。在中国，由于直接融资渠道相对有限，中小企业在发展初期往往面临融资难的问题。为了解决这一问题，我国推出了全国股转系统，即场外市场，它是一个为中小企业提供融资、交易和转板服务的平台。在全国股转系统中，东方财富新三板分层管理应运而生。

东方财富新三板分层管理主要包括以下几个层次：

1. 基础层：这是新三板分层管理中的最低层次，主要包含两类公司：一是符合国家相关法律法规规定的创新型企业，二是符合国家产业政策、区域发展战略要求的企业。基础层公司享有较低的入门门槛和较少的监管要求，有利于吸引更多中小企业加入新三板。

2. 增强层：这一层次的公司在规模、盈利能力和流动性等方面相较于基础层公司有所提升。增强层公司享有与基础层公司不同的融资、交易和转板政策，有助于提高公司的市场关注度和融资能力。

3. 创新层：创新层公司是新三板分层管理中的最高层次，代表着公司的较高市场关注度和较强的融资能力。创新层公司需要满足更高的资质要求和信息披露规定，其目的在于吸引更多的机构投资者和资金进入，促进公司之间的竞争和优胜劣汰。

东方财富新三板分层管理的核心目的是帮助中小企业解决融资难的问题，促进其发展壮大。通过实行分层管理，新三板能够为不同类型的公司提供有针对性的服务，满足它们在融资、交易和转板等方面的不同需求。新三板分层管理还有助于提高市场的透明度、公平性和监管水平，为投资者提供更好的投资机会和风险管理工具。

东方财富新三板分层管理是我国中小企业发展的一项重要制度创新，对于推动我国资本市场的发展、提高市场效率和促进实体经济转型升级具有深远的意义。

东方财富新三板分层管理研究图1

随着我国资本市场的不断发展，新三板作为多层次资本市场的的重要组成部分，已经得到了广泛关注。作为承载中小企业融资和投资者投资的重要平台，新三板的稳定运行和健康发展对于推动我国资本市场优化结构、服务实体经济具有重要意义。东方财富集团凭借自身在新三板市场的优势地位，对分层管理进行了深入研究，并提出了针对性的政策建议。从新三板分层管理的现状、问题及对策等方面展开论述，以期为我国新三板市场的改革与发展提供参考。

新三板分层管理现状及问题

1. 新三板分层管理现状

新三板分层管理是指根据企业规模、财务状况、行业地位等因素，将新三板市场划分为不同的层次，实行差异化管理。目前，我国新三板市场已形成以 basesize（企业规模） n m（企业数量）为主要特征的分层体系，包括 base1、base2 和 base3 等三个层次。base1 层次的企业规模较小，主要集中在科技、餐饮、医药等行业，要求企业市值不超过 5 亿元；base2 层次的企业规模较大，主要集中在传统产业领域，要求企业市值不超过 15 亿元；base3 层次的企业规模更大，主要集中在新兴产业领域，要求企业市值不超过 50 亿元。

2. 新三板分层管理存在的问题

（1）分层标准不统一。目前，新三板分层管理主要依据企业规模、市值等因素，但不同行业、企业的盈利能力、成长性等指标差异较大，导致分层标准不够科学、统一。

（2）分层管理效果不明显。由于分层标准不统一，部分企业上市后存在“上市即巅峰”的现象，导致市场流动性、活跃度降低，投资者信心受挫。

（3）监管政策不够完善。当前，新三板的监管政策仍存在一定程度的漏洞，部分企业通过上市、并购等手段规避监管，影响市场的公平、公正。

新三板分层管理对策及建议

1. 建立统一的分层标准

为了提高新三板分层管理的科学性、公正性，建议从以下几个方面建立统一的分层标准：

（1）以企业规模、市值为主要依据，结合企业的盈利能力、成长性、行业地位等因素，制定统一的新三板分层标准。

（2）引入国际通行的高科技企业、创新型企业等概念，丰富分层企业的范围和类型。

（3）对不同层次的企业的上市、并购等行为进行差异化监管，提高监管政策的针对性和有效性。

2. 完善监管政策

（1）完善新三板的法律法规体系，明确分层管理的实施范围、标准及程序，为市场参与者提供明确的操作指南。

（2）加强对新三板市场的监管，加大对违规行为的查处力度，确保市场公平、公正、透明。

（3）强化对新三板企业的信息披露监管，提高企业的透明度，保护投资者利益。

3. 提高市场参与者的认识

（1）加强对新三板分层管理知识的普及和宣传，提高市场参与者的认知水平，引导投资者树立正确的投资理念。

（2）培养专业化的投资管理团队，提高投资者的投资能力，降低投资风险。

（3）建立新三板投资者保护机制，维护投资者的合法权益。

新三板分层管理研究是当前我国资本市场改革的重要课题。本文从新三板分层管理的现状、问题及对策等方面进行了分析，提出了一系列完善新三板分层管理的建议。希望通过持续的研究与实践，推动我国新三板市场的优化与发展，更好地服务于实体经济和投资者。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）