转租赁能否作为融资主体|融资租赁模式的法律与实务探讨

转租赁？它能作为融资主体吗？

在现代项目融资领域，融资租赁作为一种灵活且高效的融资手段，正受到越来越多企业的青睐。而在融资租赁的实践中，“转租赁”（也称为“转租租赁”或“二次租赁”）作为一种特殊的业务模式，逐渐引发了广泛关注和讨论。

转租赁，是指出租人先从原承租人处租入设备或其他资产，然后再将这些资产租赁给新的承租人使用。这种模式在项目融资中常被用于盘活存量资产、优化资源配置以及解决资金流动性问题。在法律实践中，关于“转租赁能否作为融资主体”这一问题，始终存在争议和不确定性。

转租赁能否作为融资主体|融资租赁模式的法律与实务探讨 图1

深入探讨转租赁的法律属性及其作为融资主体的可能性，并结合实务案例和专家观点进行分析。我们还将就如何在项目融资中合理运用转租赁模式提出建议。

转租赁的基本特征与法律属性

1. 基本特征

转租赁的核心在于“双重租赁”：重租赁是出租人从原承租人处获得资产使用权，第二重租赁则是出租人将相同资产再次租赁给新的承租人。这种模式看似能够实现资产的高效流转和资金的快速回笼，但涉及多重法律关系。

2. 法律属性

转租赁的法律性质在司法实践中常被争议。根据《融资租赁司法解释》，融资租赁具有“融资”与“融物”的双重属性，而转租赁是否符合这一定义则取决于具体操作方式：

如果转租赁中的资产所有权始终未发生转移（即出租人并未真正获得租赁物的所有权），那么这种模式更接近于借贷关系。

若转租赁涉及真实的资产流转，则可能被视为合法的融资租赁行为。

3. 风险与争议

从司法案例来看，转租赁往往因以下问题引发争议：

资产所有权归属不清；

租赁物的实际使用状态和价值评估不明确；

双方权利义务约定不规范；

第二层租赁是否构成对层租赁的变相突破。

这些问题不仅影响了转租赁的合规性，也限制了其作为融资主体的应用范围。

转租赁能否作为融资主体？

1. 法律层面的限制

根据《合同法》和《融资租赁司法解释》，融资租赁的核心要件之一是“承租人取得对租赁物的使用权”，而转租赁中，如果层租赁并未实际转移使用权，则容易被认定为无效或不具有融资租赁的性质。

在某些司法实践中，第二层租赁关系可能被视为直接借贷关系。在审理的一起转租赁纠纷案中，法院认为若出租人未实际支付对价，转租赁合同应被视为借款担保，而非融资租赁。

2. 实务中的争议

在项目融资领域，部分企业通过转租赁模式掩盖真实的资金需求或规避金融监管。这种做法虽然短期内能够解决资金短缺问题，但也带来了巨大的法律风险：

如果被认定为借贷关系，则可能触发更高的利率限制；

资产的实际控制权和收益权归属不清晰，容易引发纠纷。

3. 未来的合规路径

尽管转租赁作为融资主体存在法律障碍，但并非完全不可行。企业若想合法运用转租赁模式，可以从以下方面入手：

确保层租赁合同的真实性和有效性；

明确资产所有权转移的条件和程序；

设计合理的风险分担机制；

选择专业机构协助操作。

转租赁能否作为融资主体|融资租赁模式的法律与实务探讨 图2

转租赁在项目融资中的应用与注意事项

1. 优势与适用场景

转租赁的主要优势在于其灵活性：

适合于具有重复使用价值的设备或资产（如工业设备、交通运输工具等）；

可以为企业提供短期资金支持，盘活存量资产；

有助于优化资产负债表结构。

在项目融资中，转租赁常被用于以下几个场景：

设备更新与升级：企业通过融资租赁获取新技术设备，再将旧设备转租给需要的企业；

跨境融资：利用海外融资租赁市场降低资金成本；

供应链金融：通过资产流转服务上下游企业的融资需求。

2. 风险控制建议

为确保转租赁模式的有效性和合规性，企业应特别注意以下几点：

法律结构设计：确保层和第二层租赁合同均符合《融资租赁司法解释》的相关要求；

资产价值评估：对租赁物的市场价值进行充分评估，并设定合理的租金标准；

操作流程规范：避免因程序瑕疵导致合同无效或被认定为借贷关系；

风险分担机制：明确各方在转租赁中的权利义务，建立有效的风险管理措施。

3. 案例启示

多个融资租赁相关案件的判决为企业提供了重要的实务指导。在某设备转租赁纠纷案中，法院认为若层租赁未实际履行，则第二层租赁合同无效。这一判决提醒企业在操作转租赁时必须注重程序合规和证据留存。

未来趋势与建议

1. 行业发展趋势

随着融资租赁市场的规范化发展，转租赁模式的法律地位正在逐步明确。监管部门可能会出台更详细的规则，以规范转租赁业务的操作流程和风险防范。

2. 企业的应对策略

为适应这一趋势，企业应采取以下策略：

加强对融资租赁相关法律法规的学习，确保操作符合最新政策要求；

寻求专业机构（如律师事务所、融资租赁公司）的帮助，设计合规的融资结构；

健全内部风险控制体系，提升资产管理和合同履行能力。

3. 行业建议

行业协会和监管部门也应在以下方面作出努力：

制定统一的转租赁业务操作指南；

加强对从业机构的培训和指导；

推动融资租赁市场的健康发展。

转租赁作为融资主体，其法律性质复杂、风险较高，但在特定场景下仍具有一定的应用价值。企业若想在项目融资中合理运用这一模式，必须注重合规性设计，并与专业机构合作以规避潜在风险。在行业规范化的大背景下，转租赁有望成为一种更为成熟和可靠的融资工具。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）