城投平台与政府融资租赁的创新模式及项目融资应用

城投平台？政府融资租赁？

在近年来的经济和社会发展中，"城投平台"（即城市投资平台）和"政府融资租赁"逐渐成为金融市场的热门话题。它们不仅为地方政府提供了重要的资金支持，也为各类 infrastructure projects 提供了新的融资渠道。对于许多从业者来说，这两个概念的具体含义、运作模式以及相互关系仍存在一定的模糊性。

从以下几个方面对"城投平台"和"政府融资租赁"进行阐述：分析二者的定义与特点，接着探讨其在基础设施建设中的应用，提出如何优化两者结合以推动项目融资的发展。

"城投平台"的概念及其运作模式

城投平台与政府融资租赁的创新模式及项目融资应用 图1

（1）城投平台？

"城市投资平台"（简称"城投平台"）是指地方政府为了推动城市建设和发展而设立的投融资主体。其主要功能包括：通过整合地方资源，提升基础设施建设效率；为地方经济发展提供资金支持；以及优化财政支出结构等。

与传统的地方政府融资方式相比，城投平台具有以下特点：

1. 市场化运作：城投平台通常采取公司制形式，依法独立运营。

2. 多渠道融资：包括银行贷款、发行债券、融资租赁等多种融资手段。

3. 综合服务功能：不仅限于资金提供，还涉及项目的规划、管理和后续运营。

（2）城投平台的主要运作模式

1. 项目开发与建设：

- 城投平台通过承接市政公用设施、交通、水利等基础设施建设项目，推动地方经济发展。

- 以"BOT"（Build-Operate-Transfer）模式为例，城投平台负责项目的投融资、建设和运营，待约定期结束后将项目移交给政府。

2. 资本运作

- 城投平台通过发行企业债券、设立产业基金等方式筹措资金。

- "城投转型"成为行业内的重要课题。许多地方开始推动城投平台向市场化转型，提升其商业化运作能力。

3. 资源整合与合作

- 城投平台往往整合地方政府的土地储备、国有资产等资源，形成综合优势。

- 通过引入战略投资者或合作伙伴，增强资金实力和项目实施能力。

政府融资租赁的定义及应用

（1）政府融资租赁？

政府融资租赁是指由政府机构（包括地方政府及其所属部门）作为承租人，通过融资租赁公司获取设备、基础设施等资产的一种融资方式。与传统的贷款融资相比，融资租赁具有以下特点：

- "以租代购"：租期结束后，设备的所有权可转移至承租方。

- 期限灵活：通常与项目的生命周期相匹配。

- 风险分担机制：融资租赁公司承担一定的信用风险。

（2）政府融资租赁的应用场景

1. 基础设施建设

- 在交通、能源、通讯等领域，地方政府常采用融资租赁方式购置相关设备或设施。

2. 公共事业项目

- 医疗卫生、教育等公共服务领域也逐渐引入融资租赁模式。

3. 企业设备更新

- 政府可以通过融资租赁帮助企业完成技术改造和设备升级。

城投平台与政府融资租赁的结合

（1）二者结合的可能性分析

- 城投平台拥有丰富的项目资源和管理经验。

- 政府融资租赁提供了一种灵活的资金筹措方式。

城投平台与政府融资租赁的创新模式及项目融资应用 图2

（2）结合的具体模式

1. 联合融资

- 城投平台作为主要投资者，与融资租赁公司合作成立项目合资公司。

2. 资产证券化

- 通过将基础设施资产打包成ABS（Asset Backed Securities），在资本市场进行发行。

3. PPP模式（Public-Private Partnership）

- 结合 BOT 和融资租赁，形成更为复杂的 PPP 项目。

（3）两者结合的优势

1. 资金来源多元

- 可以利用城投平台的政府信用和融资租赁的市场化运作。

2. 降低财务风险

- 通过结构化设计分散项目风险。

3. 提升运营效率

- 利用融资租赁的专业能力，提高项目管理水平。

城投平台与政府融资租赁在项目融资中的应用

（1）项目融资的基本要求

- 明确的投资回报机制

- 可行的商业模式

- 充足的风险缓释措施

（2）结合模式的实际案例

- 某市地铁建设项目：通过设立融资租赁公司，吸引社会资本参与。

- 新能源开发项目：由城投平台负责前期投入和后期管理，融资租赁公司提供设备融资。

（3）需要注意的问题

1. 法律法规风险

- 需要确保融资模式符合相关监管要求。

2. 信用风险

- 租赁期内若出现违约情况，将影响双方的合作关系。

3. 期限匹配问题

- 需要在融资租赁合同期限与项目周期之间做好匹配。

未来发展趋势及建议

（1）未来的发展趋势

1. 产品创新

- 出现更多定制化的融资租赁产品。

2. 政策支持

- 国家将继续出台相关扶持政策，鼓励融资租赁业务发展.

3. 金融科技应用

- 利用大数据、区块链等技术提升项目融资效率.

（2）优化建议

1. 加强风险管控

- 建立完善的风险评估体系，定期开展压力测试.

2. 提高信息披露水平

- 推动融资租赁和城投平台的信息公开透明化.

3. 强化人才建设

- 加强专业人才培养，提升项目融资的管理水平.

城投平台与政府融资租赁的结合，为基础设施建设和公共服务领域提供了新的融资渠道。在实际操作中需要注重风险控制，确保项目的可持续性。随着政策支持力度的加大和金融创新的推进，这种模式将展现出更大的发展潜力。

希望本文能为业界提供一些启发，并为相关 policy maker 提供有价值的参考意见。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）