让与担保|最高院指导案例在项目融资领域的深度解析

“让与担保”？

在现代商事法律体系中，“让与担保”（Assignment and Security）是一种复杂的金融创新工具，常用于解决项目融增信需求。它本质上是将一特定标的物的所有权转移至债权人名下，作为债务人履行债务的担保措施。

作为一种非典型性担保方式，“让与担保”的核心在于通过转移标的物所有权实现债权保障目的。债务人为获取资金支持，将其对项资产的所有权转移给债权人或其关联主体，作为债务履行的担保。若债务到期未能清偿，则债权人有权优先受偿该转移资产；若债务如期履行，则需将该资产所有权返还。

在项目融资领域，“让与担保”常被用于大型基础设施建设、能源开发等需要足额增信支持的项目中。基础设施投资公司为获得A项目的开发资金，在满足特定条件下，将其对一收费权或收益权的所有权进行转移登记，以此作为还款担保。

根据的相关指导案例，“让与担保”虽不同于传统质押或抵押，但在法律效力上仍需遵循《民法典》关于物权和债权的基本原则。其合法性、有效性和优先受偿权均需要在符合法律规定的情况下才能得到司法支持。

让与担保|最高院指导案例在项目融资领域的深度解析 图1

最高院指导案例对“让与担保”的法律指引

通过一系列案件明确了“让与担保”在司法实践中的适用规则。特别是在项目融资领域，“让与担保”因其操作复杂性和创新性，更需要明确的法律边界和裁判标准。

以2015年的商业银行诉甲公司金融借款合同纠纷案为例（非真实案例），最高院明确了以下关键裁判要点：

1. “让与担保”的法律性质

法院认定“让与担保”虽未直接改变债务关系的本质，但它通过特定物权转移实现了债权保障目的。这种安排在法律效果上具有类准物权的效力。

2. 有效条件

作为合法有效的增信措施，“让与担保”必须满足以下条件：（1）转移标的明确且无权利瑕疵；（2）双方意思表示真实一致；（3）不违反法律法规强制性规定。

3. 优先受偿权的实现

法院支持债权人基于“让与担保”协议主张优先受偿的权利，但也要求债务人或第三人需保留对标的物的使用权或收益权，避免过度损害债务人的正常经营。

这些裁判规则为项目融“让与担保”实践提供了重要的法律指引，有助于统一司法尺度和防范金融风险。

“让与担保”在项目融资领域的应用价值

1. 增强增信效果

在传统抵押或质押方式难以覆盖的情况下，“让与担保”可以通过转移收益权、应收账款等特定权利实现更强的债权保障效果。

2. 灵活安排

根据项目的具体需求和风险特征，“让与担保”可以设计成多种形式。

将项目未来现金流对应的收益权转移至债权人；

将特定设备或设施的所有权暂时过户给债权人；

将关联企业的股权质押并配合“让与担保”安排。

3. 提升融资效率

通过建立清晰的优先受偿机制，“让与担保”可以在不实质性影响项目运营的情况下，帮助借款人快速获取资金支持。这在时间敏感性强的重大项目中尤为重要。

4. 法律风险防控

在合法合规的前提下，“让与担保”可以帮助债权人有效规避传统增信方式的局限性，降低融资违约风险。

操作“让与担保”的注意事项

1. 标的物选择

应优先选择具有稳定现金流和可评估价值的标的物，如收费权、收益权、特定设备等。避免选择流动性差或价值波动大的资产。

2. 协议设计

在“让与担保”协议中需明确以下关键条款：

标的物的转移条件和程序；

债务人有权使用标的物并获取相应收益的权利限制；

优先受偿的具体范围和实现方式。

3. 登记与公示

对于需要公开登记的标的物（如应收账款、股权），应按规定完成过户或备案手续，确保债权人权利的有效性。

让与担保|最高院指导案例在项目融资领域的深度解析 图2

4. 法律合规审查

在设计“让与担保”方案时，需特别注意避免触及《民法典》规定的无效情形。必要时可寻求专业法律机构的支持。

“让与担保”的未来发展趋势

随着我国金融创新的不断深化，“让与担保”在项目融资领域的应用前景广阔，但也面临一些待解决的问题：

1. 法律统一性不足

当前“让与担保”涉及多个法律领域（物权法、合同法、公司法等），需要进一步推动相关法律法规的协调统一。

2. 风险评估体系不完善

在复杂的金融环境中，如何准确评估“让与担保”的增信效果和潜在风险，仍是一个重要课题。

3. 司法实践差异

尽管最高院已发布多个指导案例，但在具体个案中，法院的裁判尺度仍可能存在差异。未来需要通过典型案例汇编等方式进一步统一裁判标准。

“让与担保”作为一种创新性的增信手段，在项目融资领域发挥着越来越重要的作用。其法律性质和操作方式虽存在一定争议，但最高院的指导案例已为其提供了明确的方向。只要在合法合规的前提下合理运用，“让与担保”完全可以成为现代金融体系中的重要工具，为重大项目建设提供有力的资金支持。

随着我国金融市场的进一步开放和深化，相信“让与担保”在项目融资领域的应用将更加成熟，相关法律规则也将逐步完善。这不仅有助于优化融资结构，更能为经济发展注入更多活力。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）