中国的融资成本现状与小微企业融资难题

融资成本的概念及其重要性

在中国经济发展中，融资成本是一个涉及广泛经济主体（如企业、政府和居民）的重要议题。融资成本指的是企业在获取资金过程中所支付的各类费用，包括利息支出、贷款手续费以及其他与融资相关的成本。对于企业而言，尤其是中小企业和小微企业，融资成本的高低直接影响其经营效益和发展潜力。

中国政府多次强调降低实体经济融资成本的重要性，并采取了一系列措施以支持小微企业发展。尽管政策支持力度空前，融资难、融资贵的问题仍未得到根本解决。根据央行发布的《2018年季度银行家问卷调查报告》，小微企业贷款需求指数已达到6.3%，同比上升3.7个百分点，创下2015年二季度以来的新高。小微企业在国民经济中占据重要地位，其融资需求长期高于大中型企业，但其融资缺口究竟有多大？如何有效降低小微企业融资成本，支持其实体经济发展，成为当前中国经济面临的重大挑战。

从分析中国融资成本的现状入手，探讨小微企业融资难题的本质，并提出可行的解决方案与政策建议。

中国的融资成本现状与小微企业融资难题 图1

融资成本的现状：企业类型与数据解析

在中国，不同规模的企业在融资成本上存在显着差异。大中型企业通常能够获得较为便宜的资金来源（如国有银行的低息贷款），而小微企业的融资成本则普遍较高。根据央行的数据，小微企业贷款需求指数长期高于大中型企业，显示出小微企业对资金的需求更为迫切。

从数据来看，小微企业融资难的问题不仅在于其规模小、抗风险能力弱，还与金融市场的结构性问题密切相关。在防控系统性金融风险和结构性去杠杆的政策背景下，商业银行的风险偏好明显下降。银行贷款审批指数已降至2015年以来的新低——4.6%，显示出银行对小微企业放贷意愿的减弱。

融资渠道的多样性也是影响融资成本的重要因素。对于大多数小微企业而言，传统的银行贷款仍然是主要的资金来源。在实践中，由于小微企业缺乏抵押物和信用记录，其获得贷款的能力有限。即使能够申请到贷款，融资成本也往往较高，包括利息、手续费和其他隐形成本。

融资难题的本质：结构性问题与政策支持不足

小微企业融资难的根本原因在于其在金融体系中的弱势地位。小微企业普遍面临以下困境：

1. 信用缺失与信息不对称

小微企业通常缺乏完整的财务报表和信用记录，导致银行难以评估其风险。由于信息不对称，银行往往倾向于将高成本的融资方式（如民间借贷）提供给小微企业，进一步推高了融资成本。

2. 抵押能力不足

中国的融资成本现状与小微企业融资难题 图2

很多小微企业缺乏可抵押的资产，这使得它们在申请贷款时处于不利地位。即使有少数企业能够获得贷款，其金额和期限也往往无法满足实际需求。

3. 政策支持落地难

尽管政府多次推出定向结构性货币政策（如支小再贷款、普惠金融定向降准等），但在执行过程中仍面临“一公里”问题。部分地方政府和金融机构在落实政策时存在执行偏差，导致小微企业难以真正受益。

4. 融资渠道单一

除了银行贷款外，小微企业能够选择的融资方式较为有限。股市、债市对小微企业的门槛过高，而民间借贷市场则伴随着高利率和高风险。

解决方案与政策建议：降低融资成本的关键路径

要有效降低小微企业融资成本，需要从供给端和需求端双向发力。政府应进一步完善金融支持政策，并推动金融机构创新融资模式；企业自身也需要提升财务透明度和风险管理能力，以增强吸引力。

1. 优化货币政策与监管机制

政府应继续实施定向宽松货币政策，加大对小微企业的支持力度。可以通过增加支小再贷款额度、降低支小再贷款利率等措施，引导商业银行扩大对小微企业信贷投放。应加强对银行的考核激励，确保政策落地生根。

2. 推动金融创新

金融机构需不断创新融资产品和服务模式。发展基于供应链金融的产品，利用核心企业的信用为上下游小微企业提供融资支持；或者开发小额信用贷款产品，缓解小微企业的抵押物不足问题。

3. 发展多层次金融市场

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）