非收费公路|融资租赁模式的可行性分析与实践

在基础设施建设领域，公路作为重要的公共资产，其建设和运营往往需要大量的资金支持。传统的融资方式包括政府拨款、银行贷款等，但在随着市场化改革的推进，融资租赁作为一种创新的融资工具，在交通基础设施领域的应用逐渐增多。对于“非收费公路”而言，由于缺乏直接的收益来源，其是否适合采用融资租赁模式，一直是业内关注的焦点。

从项目融资的角度出发，系统分析非收费公路融资租赁的可行性，并结合实际案例探讨其操作要点和风险控制策略。

融资租赁？

融资租赁是一种Structured Finance工具，涉及三方主体：出租人（租赁公司）、承租人（项目方）和供货商。基本流程是：

非收费公路|融资租赁模式的可行性分析与实践 图1

1. 承租人选定设备或资产

2. 出租人该设备并将其使用权租赁给承租人

3. 承租人按期支付租金，直至合同期满后获得设备所有权

在项目融资领域，融资租赁常用于设备采购、技术引进等场景。其特点包括：

融资与融物相结合

租赁资产可作为偿债保障

灵活性强，适合不同规模和期限的项目

非收费公路的特点及挑战

1. 定义

非收费公路是指那些不依赖通行费为主要收入来源的公路项目。这类公路通常由政府投资建设，以公益性质为主，主要服务于区域经济发展和交通便利。

2. 难点分析

缺乏稳定现金流：非收费公路没有收费站等直接收益来源

资产属性特殊：公路作为公共设施，其所有权和使用权受严格监管

信用风险较高：依赖政府补贴或地方财政支持

3. 典型案例

某省在建的A高速公路项目，虽然属于非收费公路，但在地方政府的支持下，通过融资租赁模式成功解决了部分设备采购的资金需求。

融资租赁在非收费公路中的应用探讨

1. 基本操作逻辑

私营租赁公司作为融资主体

公路建设涉及的设备或技术通过融资租赁获取资金

政府通过财政补贴或服务的为承租人提供还款支持

2. 常见模式

直接租赁：租赁公司设备后出租给施工方

售后回租：地方政府将公路相关资产出售后再租回使用

联合租赁：由多个融资租赁机构共同提供资金支持

3. 风险防控要点

资产权属清晰，避免重复抵押或质押

制定合理的还款计划，匹配政府财政预算

建立有效的资产监控机制，防范设备贬值风险

融资租赁对非收费公路项目的意义

1. 创新融资渠道

在传统融资受限的背景下，融资租赁为非收费公路建设提供了新的资金来源。

2. 优化资产负债结构

非收费公路|融资租赁模式的可行性分析与实践 图2

通过租赁方式获取设备使用权，可以降低项目的初始投资负担，避免过早形成债务包袱。

3. 推动PPP模式发展

融资租赁可作为PPP项目中的重要融资工具，促进社会资本参与基础设施建设。

未来发展趋势与建议

1. 完善相关法律法规，明确非收费公路融资租赁的法律地位

2. 推动政企合作创新，建立多样化的还款保障机制

3. 加强融资租赁的风险管理体系建设，提升行业整体抗风险能力

非收费公路作为一个特殊的资产类别，在融资租赁领域的探索具有重要意义。尽管面临诸多挑战，但通过合理的设计和运作，融资租赁模式仍可为这类项目提供有效的资金支持解决方案。

随着金融市场创新的深入和政策支持力度的加大，非收费公路融资租赁有望成为基础设施建设领域的重要融资方式之一。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）