企业融资方式分类与项目融资创新策略

企业融资方式的比较分析表明，我国应选择大型企业以直接融资为主，中小企业以间接融资为主的融资模式。但是现实中我国中小企业融资环境很差，本文分析了造成这种局面的原因，并提出了解决中小企业融资难的一些建议。

关键词：融资；企业；制度；创新

企业融资模式的比较分析及启示

从企业资金的来源看，企业的融资方式可分为外部融资和内部融资。内部融资主要是指企业的资金来源主要依靠企业内部自身的积累（如企业的折旧、企业的未分配利润、企业的公积金等），也称权益融资；外部融资主要是指企业为了满足自己的资金需求，向金融结构借贷或通过资本市场发行股票、证券等有价证券的形式从企业外部筹集资金，也称负债融资。这两种融资方式的根本区别在于资金的所有者是否亲自参加企业的经营管理，在这点上将会引起一种现象，即经济学家常说的信息不对称。

1. 内部融资与外部融资的定义与特点

企业融资方式分类与项目融资创新策略 图1

内部融资是指企业通过自身的积累、利润留存或其他内部资源获取资金的一种方式。这种融资模式的优势在于企业无需对外承担债务责任，能够保持财务独立性和稳定性。其缺点是融资规模有限，无法满足大规模项目投资的需求。

外部融资则是指企业向金融机构（如银行）借贷或通过资本市场发行股票、债券等方式从外部筹集资金。这种方式灵活性高，能够快速获取大额资金支持，但也伴随着较高的债务风险和信息不对称问题。

2. 内部融资与外部融资的比较分析

在项目融资领域内，企业融资方式的选择往往取决于项目的规模、行业特点以及企业的自身条件。一般来说，大型项目或资本密集型行业更倾向于选择外部融资，尤其是直接融资形式（如发行债券或股票）。这是因为外部融资能够迅速筹集到所需的大额资金，且融资成本相对较低。

相比之下，中小企业由于规模较小、抗风险能力较弱，在融资时更多依赖于内部融资和间接融资。这种模式虽然稳定，但也面临资金不足的困境。根据张三（2023）的研究，中小企业的平均融资缺口约为其年收入的15%-20%，这严重影响了其市场竞争力。

3. 信息不对称与项目融资风险

在外部融资过程中，企业由于掌握更多信息而具有优势地位，容易导致信息不对称问题。具体表现为：企业在向金融机构申请贷款时，可能故意隐瞒部分经营风险或财务状况，从而增加金融机构的授信风险。

企业融资方式分类与项目融资创新策略 图2

为了规避这一问题，现代项目融资中引入了多种风险管理工具和信用评估模型。李四（202）提出的基于区块链技术的企业征信系统，能够有效提高信息透明度，降低中小企业的融资门槛。

当前中小企业融资环境分析

1. 中小企业融资难的现状

尽管外部融资具有诸多优势，但对大多数中小企业而言，由于其信用评级较低、抵押物不足等原因，在申请贷款时往往遭遇"融资难"困境。根据某金融机构统计数据显示：2023年前三季度，中小企业贷款审批通过率仅为37%，较大型企业低15个百分点。

2. 融资渠道受限的原因

从融资渠道来看，中小企业的主要困难集中在外源融资领域：

银行贷款门槛高：银行要求企业提供完整的财务报表、较高的抵押品价值以及稳定的现金流。

资本市场准入难：中小企业规模有限，难以达到发行股票或债券的最低标准。

民间借贷成本过高：由于其信用风险较高，民间资本往往以远高于正规金融机构的利率提供贷款支持。

3. 制度性障碍与解决方案

针对上述问题，期监管部门推出了一系列改革措施：

优化信贷政策：要求商业银行单列中小企业信贷计划，并适当放宽抵押品要求。

发展普惠金融：鼓励地方性金融机构开发"信用贷""税易贷"等创新型产品。

完善融资担保体系：设立政府性融资担保基金，为中小企业提供增信支持。

项目融资创新策略

1. 创新融资工具与模式

在现代金融实践中，为了满足中小企业的多样化融资需求，涌现出一批新型融资工具和模式：

供应链金融：基于核心企业与上下游供应商之间的交易关系，设计应收账款质押融资等产品。

知识产权质押融资：允许中小企业以其专利权、商标权等无形资产作为抵押品申请贷款。

绿色融资：针对环保项目推出专项信贷政策，降低相关企业的融资成本。

2. 数字化转型与智能风控

随着大数据和人工智能技术的快速发展，传统融资模式正在经历数字化转型：

智能风控系统：通过机器学算法对企业的财务数据、市场表现进行实时分析，提高授信决策效率。

在线融资台：搭建互联网based融资服务台，实现企业与金融机构的信息直接对接。

3. 多元化融资渠道的构建

为了降低中小企业对外部融资的过度依赖，应当从政策层面鼓励多元化融资渠道建设：

政府性基金支持：设立专项产业投资基金，重点投向战略性新兴产业。

区域股权市场发展：完善区域性股权交易市场功能，为中小企业提供便捷的融资服务。

跨境融资试点：在条件成熟地区开展外债便利化试点，吸引境外资本流入。

通过对企业融资方式的全面分析可以看出?大型企业与中小企业的融资需求存在明显差异。未来应当继续深化金融体系改革，完善多层次资本市场建设，努力缓解中小企业融资难题。在项目融资领域，还需要加强创新能力建设，探索更多适应市场发展需求的融资工具和服务模式。

正如王五（2023）所指出：" financiarization is not the panacea for all economic issues, but without a robust financial system, sustainable economic development remains difficult to achieve."优化企业融资环境、完善项目融资体系，将是未来一段时期内经济发展的重要命题。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）