我国融资成本高的原因及应对策略

我国企业融资成本持续处于较高水平，这一现象不仅影响了企业的经营发展，也对宏观经济运行产生了重要影响。从项目融资、企业贷款行业的专业视角出发，深入分析我国融资成本高的原因，并探讨可能的解决路径。

我国融资成本高的现状

我国企业在项目融资和企业贷款过程中面临的融资成本居高不下，这一问题在中小型企业中尤为突出。据相关数据显示，2019年以来，某科技公司的平均融资成本普遍在8%以上，而通过用利息支出除以有息负债简单估算2019年上半年的平均融资成本，则上升至6.37%。高昂的融资成本正在侵蚀企业的利润空间，导致企业盈利能力下降。

我国融资成本高的原因

（一）经济和金融环境因素

1. 资金供需失衡：我国货币政策趋于稳健中性，市场流动性有所收紧。部分行业面临的结构性去杠杆政策进一步加剧了中小企业融资难的问题。

2. 风险偏好下降：金融机构的风险偏好降低，导致贷款审批标准抬高，授信额度减少。尤其是在经济增速放缓的大背景下，银行等金融机构更倾向于选择低风险客户，这也间接推高了企业的融资成本。

我国融资成本高的原因及应对策略 图1

（二）金融机构的信贷策略

1. 贷款结构不合理：

短期贷款占比过高：许多中小企业由于缺乏长期稳定的资金来源，不得不依赖于期限较短的流动资金贷款。这种短贷长用的方式不仅增加了企业的还款压力，也抬高了融资成本。

利率定价机制不透明：某些金融机构在贷款利率定价过程中存在不透明现象，导致企业在议价能力上处于弱势地位。

2. 中间业务收费过高：

在项目融资和企业贷款过程中，许多金融机构收取的评估费、担保费等中间业务费用占据了企业融资成本的重要部分。这些费用在一定程度上加重了企业的财务负担。

个别金融机构甚至通过提高利率和增加附加费用的方式，进一步推高了企业的融资成本。

（三）企业自身的财务状况

1. 资产负债结构不合理：

许多中小企业由于自身信用评级较低、抵押品不足等因素，在获得银行贷款方面处于劣势。为获取资金，这些企业不得不接受更高的利率或寻求民间借贷，从而进一步推高了融资成本。

2. 盈利能力受限：

中小企业的盈利能力和抗风险能力较弱，这也导致其在融资市场中的议价能力有限，最终只能被动接受较高的融资成本。

（四）信息不对称和信任缺失

1. 企业与金融机构之间的信息不对称：

中小企业在向金融机构申请贷款时，往往面临信息不对称的问题。由于缺乏足够的财务数据支持和透明的企业管理，中小企业难以获得金融机构的信任，这也导致金融机构在放贷过程中提高利率以覆盖潜在风险。

2. 企业内部治理问题：

某些企业管理层存在短视行为，过度关注短期利益而忽视长期发展。这种现象不仅影响了企业的正常运营，也加剧了与金融机构之间的信任危机。

（五）市场监管和政策因素

1. 监管政策的不确定性：

我国金融监管政策频繁调整，尤其是针对影子银行、民间借贷等领域出台的一系列监管措施，虽然在一定程度上规范了金融市场秩序，但也增加了企业的融资难度和成本。

2. 区域发展不平衡：

中西部地区的中小企业由于经济发展水平相对较低，在获得金融服务方面面临更多障碍。这也导致这些地区的企业不得不承担更高的融资成本。

3. 政策执行偏差：

尽管国家出台了一系列支持中小企业的政策措施，但在实际执行过程中，部分政策落实不到位或存在执行偏差，这在一定程度上削弱了政策效果，使得中小企业融资难的问题更加突出。

应对融资成本高的策略

（一）优化金融生态环境

1. 改善信用环境：

政府部门应加强信用体系建设，提升中小企业的信用评级，增强与金融机构之间的信任。

2. 鼓励金融创新：

推动供应链金融、应收账款融资等新型融资方式的发展。某制造企业通过开展应收账款ABS业务，成功降低了自身的融资成本。

3. 完善担保体系：

我国融资成本高的原因及应对策略 图2

政府可牵头建立多层次的政策性担保机构，为中小企业提供增信服务，降低其融资门槛和成本。

（二）引导资金流向实体经济

1. 优化信贷结构：

银行等金融机构应适当增加对中小企业的长期贷款投放，缓解企业短贷长用的资金周转压力。

2. 降低中间业务收费：

监管部门应对金融机构的中间业务收费进行合理规范，避免加重企业的财务负担。

（三）提升企业自身竞争力

1. 加强财务管理：

企业管理层应注重财务规范化管理，提升财务透明度，增强与金融机构之间的信任。

2. 优化资产负债结构：

企业应积极通过发行债券、引入战略投资者等方式优化融资结构，降低对高成本银行贷款的依赖。

3. 加强风险管理能力：

中小企业需建立完善的风险管理体系，提高自身抗风险能力。这不仅有助于提升信用评级，也有助于获得更低的融资成本。

（四）加强政策引导与支持

1. 落实普惠金融政策：

政府应进一步加大对中小企业的支持力度，确保各项扶持政策落地见效。

2. 建立多层次资本市场：

通过完善创业板、新三板等多层次资本市场体系，为中小企业提供更多的融资渠道。

3. 加强区域协调发展：

针对中西部地区企业融资难的问题，政府可制定差异化的支持政策，促进区域经济平衡发展。

未来发展的思考

随着我国经济由高速转向高质量发展，优化融资结构、降低融资成本已成为实现经济转型升级的重要任务。对此，需要政府、金融机构和企业的共同努力。

从长远来看，应进一步完善金融市场体系，提高金融服务实体经济的能力；加强金融创新，探索更多适合中小企业特点的融资模式；也要注重防范金融风险，确保金融市场的稳定运行。

降低企业融资成本是一项系统工程，需要各方协同发力。只有通过不断优化金融生态环境、提升企业自身能力以及加强政策引导和支持，才能实现融资成本的有效下降，推动我国经济持续健康发展。

参考文献：

1. 《2019年中国企业融资成本报告》

2. 某科技公司财务年度报告

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）