融资融券股权让与担保|项目融资中的法律风险防范策略

“融资融券股权让与担保”（以下简称“本体制度”）作为现代金融创新的重要成果，是指在项目融资活动中，债务人为保障债权人的权益，在不转移股权所有权的前提下，将其股权质押给债权人，并在特定条件下实现股权权属变更的一种综合性增信措施。作为一种新型的融资方式，它融合了传统的股权质押和让与担保制度的优点，在法律关系、操作流程和技术标准等方面具有鲜明特色。

从实践来看，本体制度主要应用于科技型中小企业项目融资、基础设施 BOT 项目以及上市公司定向增发等领域[1]。其核心价值在于平衡债权人利益保护与债务人经营权能之间的张力，为项目融资提供兼具灵活性和安全性的风险缓释工具。但由于相关法律规范尚不完善，实践中仍存在诸多争议和风险点。

融资融券股权让与担保的发展现状

融资融券股权让与担保|项目融资中的法律风险防范策略 图1

随着近年来我国经济结构调整和金融创新的深化，融资融券股权让与担保呈现快速发展的态势。以某区域性股权交易中心为例，202 年全年通过该模式完成的交易额突破 50亿元人民币，参与企业超过 40 家。

从适用领域来看，本体制度主要集中在以下几类项目：

1. 科技创新项目：如某人工智能技术开发公司为获取研发资金支持

2. 基础设施 BOT 项目：如某环保科技公司在 PPP 项目中的应用

3. 上市公司再融资：部分上市公司通过该模式实现定向增发

从实践效果来看，这种融资方式具有显着优势：

资产锁定性强：债权人可以通过股权质押有效控制还款来源

融资成本适中：相比传统质押贷款，其综合融资成本可降低 10 %

增值服务多元：部分业务可附加股权转让辅导、上市培育等增值服务

但在发展过程中也暴露出一些问题：

部分项目在股权让渡环节存在操作瑕疵

法律定性不统一，影响司法裁判的公正性和可预期性

融资融券股权让与担保|项目融资中的法律风险防范策略 图2

监管机制有待健全

法律风险与防范策略

在司法实践中，融资融券股权让与担保涉及多重法律关系，潜在风险主要体现在：

1. 合法性争议：部分法院对这种创新模式的法律定性存在分歧

2. 操作合规性问题：如股权转让通知程序不规范

3. 债务人恶意转让风险：个别企业利用制度漏洞逃废债务

为防范上述风险，建议采取以下措施：

1. 严格审查债务人的资信状况，重点关注其经营历史和财务健康度

2. 在法律文本中明确设置股权让与的具体条件、程序和限制性条款

3. 建立完善的贷后监控机制，及时发现并处置异常情况

通过以上策略的综合运用，可以有效降低融资融券股权让与担保的法律风险。

典型案例分析

以近期某中级法院审理的"张三诉李四股权转让纠纷案"为例：

2021年4月，李四将其持有的某科技公司30%股权质押给张三，并约定在债务逾期情况下自动转让该股权

债务到期后，李四未按时还款，双方对股权转让事宜发生争议

本案的焦点在于：这种事先约定的股权转让条款是否具有法律效力？法院最终采纳了"新类型担保"的法律定性，判决确认了股权转让的有效性，并判令李四配合完成股权变更手续。这为类似案件的审理提供了重要参考。

优化建议与

就制度完善而言，建议从以下几个方面着手：

1. 建立统一的业务规范标准

2. 完善配套法律体系

3. 加强行业自律和监管协作

随着金融创新的深化和科技的进步，融资融券股权让与担保模式将继续发展。特别是在数字金融时代，该制度有望通过区块链等技术实现更高效的交易和风险控制。

融资融券股权让与担保作为一种创新型项目融资工具，在支持实体经济发展方面发挥着积极作用。但也需要各方共同努力，不断完善相关法律制度，规范市场秩序，促进行业健康发展。这既是对金融创新的肯定，也是对法治原则的坚守。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）