债权不具合法性担保|项目融资中的法律风险与防范策略

在全球化和互联网技术高速发展的今天，项目融资已成为基础设施建设、能源开发等领域的重要资金获取方式。在实际操作中，由于对法律法规的理解偏差或相关协议的不完善，部分项目的债权担保可能会出现"不具合法性"的情形。这种情况下，债权人将无法通过法律途径有效维护自身权益，给项目带来重大风险。

何为"债权不具合法性担保"

"债权不具合法性担保"，是指债务人或第三方为某一特定债权提供担保的行为存在法律上的瑕疵，导致该担保在司法实践中难以被认定为合法有效的。这种情形可能由多种原因引起：

1. 合同条款不完备：主债权金额、担保范围、期限等关键要素未明确约定。

债权不具合法性担保|项目融资中的法律风险与防范策略 图1

2. 主体资格问题：如担保人不具备完全民事行为能力。

3. 意思表示瑕疵：担保行为可能因欺诈、胁迫等原因无效。

4. 程序性缺陷：某些情况下需要办理批准或登记手续而未履行。

项目融资中债权不具合法性担保的法律认定

在项目融资实践中，"债权不具合法性担保"的表现形式多样。以下几种情形较为常见：

1. 保证合同无效

担保人不具备相应资质：如学校、医院等公益机构为他人债务提供连带责任保证。

主合同无效导致担保无效：根据《民法典》规定，主合同无效的，担保合同随之无效。

2. 抵押物权属不清

抵押财产不具有所有权或处分权：如以租代售的房产设定抵押。

未办理抵押登记：即使签订了抵押协议，但因未依法办理登记手续而丧失优先受偿权。

3. 质押权利受限

质押物价值波动剧烈且控制不当。

权利质押未按法律规定进行登记公示。

在某BOT项目融资中，曾发生过因保证人身份问题导致担保无效的案例。具体而言，项目公司为取得开发资金向某信托公司借款，并由其母公司提供连带责任保证担保。但后来查明：该母公司其实是个还在 probationary period 的壳公司，根本不具备独立法人资格。最终法院认定保证合同无效，债权落空。这一案例充分说明了保证人主体适格性的重要性。

项目融资中需特别注意的法律问题

针对上述情况，在项目融资过程中应着重关注以下几个方面：

1. 交易结构设计

确保担保方具备合格主体资格。

合理设置增信措施，分散风险。

2. 合同合规性审查

专业律师参与合同 drafting 和 review 工作。

关注《民法典》最新司法解释的变化。

3. 登记备案手续

动产抵押和权利质押需依法办理登记。

境外担保应特别注意外汇管理局的相关规定。

4. 风险防控机制

定期开展法律风险排查。

建立应急预案，防范担保失效风险。

典型案例分析

2021年某光伏发电项目融资纠纷一案具有代表性。项目公司与某商业银行签订借款合同，并由实际控制人提供连带责任保证。但由于该项目实际为PPP模式，涉及到地方政府的隐性债务问题，最终被监管部门叫停。在法院审理过程中，双方对保证合同的有效性产生了争议。

根据《民法典》第682条的规定："法律规定可以由第三人书面承诺保证的事项，第三人对该债务人不能履行债务具有赔偿能力的，保证合同有效。"本案中，问题的关键在于地方政府平台公司的担保是否构成无效。法院最终认定：因该保证可能影响政府偿债能力，故应属无效。

这一案例提醒我们：

债权不具合法性担保|项目融资中的法律风险与防范策略 图2

必须严格区分政府与企业的界限。

在PPP项目融资中，应特别注意避免产生新的地方隐性债务。

防范措施与建议

为有效预防"债权不具合法性担保"情形的发生，可以从以下方面着手：

1. 加强尽职调查

深入了解担保人的资信状况和偿债能力。

通过查询企业信用信息平台等渠道排查风险。

2. 优化担保结构

多元化设计担保方案，组合使用抵押、质押等方式增强保障。

考虑引入备用担保安排。

3. 强化法律合规意识

定期开展法律培训，提高项目相关人员的法治意识。

在重大交易中聘请专业律师提供全程法律服务。

4. 建立风险预警机制

设立专门的风险管理部门。

定期对担保物状况进行评估和更新。

与建议

随着《民法典》及相关司法解释的不断完善，项目融资领域的法律规范将更加严密。在此背景下，各方参与者应共同加强对融资相关法律知识的学习，特别是在担保合同签订前，必须确保各项条件符合法律规定。

另外，在"双碳"目标推动下，绿色金融、ESG投资理念日益重要。具备 ESG 合规性的融资项目将更受欢迎。在进行项目融资时，除了关注经济效益，还要重视项目的社会和环境效益，这不仅能提升企业形象，也是防范法律风险的有效手段。

只有严格按照法律规定操作，确保债权担保的合法性，才能为项目的顺利实施提供有力保障，实现经济社会的可持续发展。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）