航空公司下设融资租赁公司：项目融资与企业贷款的创新实践

在全球航空业快速发展的背景下，融资租赁作为一种灵活的融资，逐渐成为航空公司获取飞机资产的重要手段。特别是随着全球民航市场复苏和新兴经济体航空需求的，航空公司通过下设融资租赁公司进行机队扩张和运营优化的需求日益凸显。

融资租赁模式的兴起

航空运输业是一个高资本密集型行业，飞机作为主要固定资产不仅价格昂贵，且更新换代速度快。传统的飞机需要大量的自有资金，这对中小型航空公司来说几乎是难以承受的负担。20世纪80年代以来，随着金融创新的发展，融资租赁逐渐成为解决这一难题的重要工具。通过设立专业的融资租赁公司，航空公司可以实现飞机资产的所有权与使用权分离，在不影响资产负债表的情况下完成机队扩张。

根据全球航空市场统计数据显示，目前约有60%的新飞机订单是通过融资租赁完成的。这种融资模式不仅降低了初始投资门槛，还为航空公司提供了更大的运营灵活性和风险管理能力。以某国际知名航空公司为例，其通过设立全资融资租赁公司，成功在5年内将机队规模扩大了30%，保持了较低的财务杠杆率。

核心优势与操作模式

融资租赁公司在航空业中发挥着独特而关键的作用，主要体现在以下几个方面：

航空公司下设融资租赁公司：项目融资与企业贷款的创新实践 图1

1. 资产流动性管理

传统的飞机所有权结构往往导致资产流动性较差。通过融资租赁，航空公司可以将固定资产转化为流动负债，从而提高资产负债表的灵活性。这种模式尤其适合需要频繁更新机队或快速扩张的企业。

2. 风险管理优化

融资租赁允许航空公司将其风险敞口从固定转向可管理的形式。在飞机租赁协议中约定的风险分担机制，可以将一部分市场波动风险转移给出租方。这种特别适用于燃油价格波动较大或汇率变动频繁的时期。

3. 资本结构优化

融资租赁可以帮助企业降低财务杠杆率。由于租赁资产不计入资产负债表的所有者权益部分，因此可以在保持较低资本负债比率的实现机队扩张。这对于需要满足国际信贷评级要求的航空公司尤为重要。

操作模式方面，常见的有两种：

直接租赁：由融资租赁公司飞机后出租给航空公司使用。

杠杆租赁：航空公司作为次要承租人参与交易，通常适用于大型或多架飞机交易。

风险管理与控制策略

尽管融资租赁为航空业带来诸多好处，但其复杂性也带来了独特风险。有效的风险管理是确保融资租赁长期稳定运行的关键。

1. 信用风险管理

定期进行承租人信用评估。

建立多层次的租金保障机制。

利用金融衍生工具对冲价格波动风险。

航空公司下设融资租赁公司：项目融资与企业贷款的创新实践 图2

2. 法律与合规管理

确保租赁合同符合当地及国际法律要求。

处理好跨境租赁涉及的税务问题。

建立完善的飞机退租和处置流程。

如李亚凝研究员在学术沙龙中提到的，融资租赁涉及多方面的利益平衡。如何妥善处理停飞、更换机型等突发事件中的各方权益保护，是一个需要持续关注的重点。

3. 运营风险管理

制定详细的飞机维护计划。

建立应急响应机制。

定期审查承租人运营状况。

法律环境与

随着全球航空租赁市场的蓬勃发展，相关法律框架也在不断完善。主要趋势包括：

1. 各国政府对融资租赁业务的支持力度加大，税收优惠政策频出。

2. 行业标准逐步统一，如国际民航组织（ICAO）和国际金融协会（IIF）共同推动的风险管理指南。

3. 数字化技术的应用日益广泛，智能合约、区块链等创新科技正在改变传统租赁模式。

融资租赁在航空业中的应用将更加多元化。一方面，二手飞机市场的兴起为融资租赁提供了更多选择；随着环保要求的提高，绿色租赁（涉及碳排放权交易和环境责任分担）将成为新的发展趋势。

融资租赁作为现代项目融资的重要组成部分，正在深刻改变航空公司的运营模式。通过设立专业的融资租赁公司，航空公司能够更好地平衡发展需求与财务风险，在激烈的市场竞争中占据有利地位。未来随着行业法规的完善和技术的进步，这种创新的融资方式将在航空业发挥更大的作用。

在近期举行的航空金融论坛上，多位业内专家一致认为，融资租赁是推动航空业可持续发展的关键工具。通过加强跨行业的合作与交流，必将进一步提升这一模式的效率和安全性，为全球航空运输业的繁荣注入新的活力。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）