民法典中的后让与担保在项目融资领域的应用与发展

“民法典中的后让与担保”？

“后让与担保”是近年来中国法律领域中逐渐被关注的一种非典型担保形式。在《中华人民共和国民法典》（以下简称“民法典”）及其相关司法解释中，虽然并未直接提出“后让与担保”这一概念，但通过的相关司法解释，尤其是《关于适用〈中华人民共和国民法典〉有关担保制度的解释》第4条，明确确认了后让与担保的法律效力。简单来说，后让与担保是指债务人或第三人（以下统称为“债务人”）与债权人约定，将财产形式上转移至债权人名下，在债务人到期清偿债务时，债权人会将该财产返还给债务人；如果债务人未能按时清偿债务，债权人有权对财产进行拍卖、变卖或折价受偿的一种担保方式。这种担保形式在法律性质上属于“非典型担保”，其核心在于通过财产的名义转移实现债权保障的目的。

在项目融资领域，后让与担保的应用尤为广泛。由于项目融资通常涉及大额资金投入、复杂的利益关系以及较长的回收周期，债权人为了降低风险，倾向于采取更加灵活和创新的担保方式。后让与担保作为一种非典型担保，不仅能够满足债权人的增信需求，还能在一定程度上缓解债务人因抵押登记等传统担保方式可能面临的困境。

后让与担保的基本法律框架

根据《民法典》第38条的规定：“担保合同包括抵押合同、质押合同和其他具有担保功能的合同。”虽然这一条款并未直接提到“后让与担保”，但通过《关于适用〈中华人民共和国民法典〉有关担保制度的解释》（以下简称“担保制度解释”）进一步明确了后让与担保的法律地位。根据担保制度解释第4条，债务人或第三人与债权人订立的合同中约定将财产形式上转移至债权人名下，并在债务人到期清偿债务时返还财产的内容，被认定为合法有效的非典型担保。

民法典中的后让与担保在项目融资领域的应用与发展 图1

具体而言，后让与担保具有以下法律特征：

1. 名义转移：债务人或第三人在债权人名下的财产转移仅为形式上的操作，实际所有权仍归属于原权利人。

2. 清偿条件：在债务人按时清偿债务的情况下，债权人需将财产返还给债务人；若未能按时清偿，则债权人有权处置该财产以实现债权。

3. 非典型性：后让与担保突破了传统抵押权或质权的设立方式，属于《民法典》中“其他具有担保功能的合同”的范畴。

这种形式在项目融应用尤为突出。在基础设施建设项目中，债务人可能将未来收益权（如收费权、应收账款）作为担保标的物，通过后让与担保的方式转移至债权人名下。这样一来，债权人在债务人无法清偿的情况下，可以直接通过对这些未来收益权的处置实现债权。

后让与担保在项目融优势

1. 灵活性：相比于传统的抵押登记或质押公示方式，后让与担保的操作更为灵活。特别是在一些难以直接转让所有权的资产（如应收账款、收益权）上，这种形式能够更好地满足债权人的增信需求。

2. 适应性：在项目融，许多项目的 collateral（担保品）可能尚未完全形成或难以立即登记抵押。后让与担保通过名义转移的方式，为这些未来形成的资产提供了提前锁定的可能性。

3. 降低交易成本：传统担保方式往往涉及复杂的登记流程和高昂的费用。而后让与担保由于其非典型性，能够在一定程度上简化操作程序，降低交易成本。

4. 债权益保障：通过后让与担保，债权人可以更早地获得对项目未来收益权等核心资产的控制权，从而在债务人违约时能够更快地实现债权。

后让与担保的风险及应对

尽管后让与担保在项目融展现出诸多优势，但作为一种非典型担保形式，其也面临一定的法律风险和操作难点：

1. 法律效力争议：由于后让与担保并非《民法典》中的明确定义，司法实践中对于其效力的认定可能因个案而异。如果债权人无法充分证明双方合意的真实性和合法性，可能会面临法院对合同效力的否定。

2. 权利冲突风险：在名义转移的过程中，若债务人或其他相关方对同一财产存在其他权益主张，可能导致债权人与实际权利人之间产生复杂的权属纠纷。

3. 操作复杂性：后让与担保的操作流程较为隐蔽，可能需要更加专业的法律和操作支持。特别是在跨境项目融，如何协调不同司法管辖区的法律规定是一个巨大的挑战。

为应对这些风险，在实践操作中，建议债权人采取以下措施：

建立严格的尽职调查机制，确保对债务人及其相关资产的全面了解。

在合同中明确约定各方的权利义务，尤其是关于财产转移和处置的具体程序。

寻求专业法律机构的支持，确保担保结构的合规性。

后让与担保在国内外项目融实践案例

后让与担保已经在国内外多个项目融资实践中得到应用。

1. 国内基础设施项目：高速公路建设项目中，债务人（项目公司）将其在未来运营期内产生的通行费收入作为担保标的物，通过后让与担保的方式转移至债权人名下。如果项目公司无法按期偿还贷款，债权人可以直接对这部分未来收益权进行拍卖或变卖。

2. 跨境能源项目：在海外风电场建设项目中，投资者与境外银行达成协议，债务人将其持有的一项长期购电协议的权益作为担保转移至债权人名下。这种方式既满足了境内外法律关于抵押登记的不同要求，又有效保障了债权人的利益。

3. 供应链金融：在些供应链金融项目中，核心企业可以通过后让与担保的方式将未来应收账款转移至债权人名下，为上下游企业提供融资支持。

随着《民法典》及其相关司法解释的不断完善，后让与担保作为一种非典型担保形式，在项目融应用前景愈发广阔。尽管其仍面临一定的法律风险和操作挑战，但通过创新性的结构设计和专业的法律支持，这种担保方式将在降低债权人风险、优化债务人融资条件方面发挥更大作用。

未来的发展趋势可能包括以下几个方向：

1. 制度规范化：《民法典》及相关司法解释的细化和完善，将为后让与担保提供更加明确的法律框架。

2. 技术赋能：通过区块链等技术创新手段，提升后让与担保的透明度和可追溯性，降低操作风险。

3. 跨境适用：随着全球化进程的加快，如何实现后让与担保在不同司法管辖区之间的有效衔接，将成为一个重要的研究课题。

民法典中的后让与担保在项目融资领域的应用与发展 图2

后让与担保作为一种创新性的担保方式，在项目融应用不仅体现了法律制度的灵活性和适应性，也为债权人和债务人提供了更多的选择空间。在实际操作中仍需审慎对待其法律风险，并通过专业化的法律支持和技术手段的应用，确保担保结构的有效性和合规性。随着中国法治环境的不断优化和金融市场的发展，后让与担保必将在项目融资领域发挥更大的作用。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）