融资租赁经营方式及其在项目融资中的应用
融资租赁作为一种创新的金融工具，在现代经济发展中发挥着越来越重要的作用。尤其是在项目融资领域，融资租赁以其灵活的资金筹措方式和多样化的业务模式，成为众多企业和机构青睐的选择。系统阐述融资租赁的主要经营方式，并结合实际案例分析其在项目融资中的应用及优势。
融资租赁经营方式概述
融资租赁是一种以融通资金为目的的金融交易形式，涉及出租人、承租人和设备供应商三方当事人。其实质是通过分期付款的方式获取资产使用权，保留对资产的所有权，待租赁期结束后再将资产所有权转移给承租人。
根据中国银保监会发布的《融资租赁公司监督管理暂行办法》，融资租赁经营方式主要包括以下几种：
融资租赁经营及其在项目融资中的应用 图1
1. 直接租赁（Direct Leasing）
由出租人直接设备后 leasing 给承租人使用，承租人按期支付租金。这种模式常见于大型资本性开支项目，制造业企业在引进生产线时会采用直接租赁。
2. 售后回租（Sale and Leaseback）
租赁物所有权转移至出租人，但承租人继续使用该资产并按期支付租金。这种尤其受到轻资产企业的欢迎，可以帮助企业盘活存量资产、获得流动性支持。
3. 杠杆leasing（Leveraged Leasing）
出租人除提供部分资金外，还需引入其他融资渠道（如银行贷款或其他融资租赁公司），放大资金规模的一种租赁。这种的风险相对较高，但可以实现较大的融资金额。
4. 转租赁（Subletting）
出租人将已承租的资产再转 rentals 给第二承租人使用。这种模式常用于跨国公司，通过建立全球融资租赁网络满足不同区域的需求。
5. 风险合同租赁（Adequate Assumption Leasing）
承担与设备相关的部分或全部风险，包括操作性风险、技术性风险等。这种要求出租人在风险管理方面具备较高的专业能力。
融资租赁在项目融资中的应用场景
融资租赁经营及其在项目融资中的应用 图2
（一）基础设施建设领域的应用
以某城市地铁建设项目为例：
- 项目背景：该城市计划修建一条连接市中心与卫星城市的地铁线路，总投资约150亿元。
- 融资需求：资金筹措困难，且传统银行贷款难以覆盖全部需求。
- 融资租赁方案设计：引入融资租赁公司，采用“设备融资租赁 施工总承包”模式。由融资租赁公司提供轨道建设设备、票务系统等核心设施的租赁服务，帮助政府方降低初始投资压力。
（二）制造业技术升级中的应用
案例：某高端装备制造企业技术改造项目：
- 业务模式：售后回租 技术升级服务。
- 具体操作：
- 该企业将现有设备出售给融资租赁公司并签订回租协议，获得流动资金用于新技术研发所需的精密仪器；
- 融资租赁公司还为该企业提供技术改造的整体方案设计及后期运维支持。
这种既解决了企业在技术升级中的资金短缺问题，又帮助其快速实现了技术转型，也为融资租赁公司创造了稳定的收益来源。
（三）新能源项目开发中的应用
以某光伏发电站建设项目为例：
- 租赁：直接租赁 BOT（建设-运营-转让）模式。
- 执行过程：
- 融资租赁公司全额光伏设备并租赁给发电站；
- 发电站通过提供清洁能源获得收入，按期支付租金；
- 在特许经营期内，融资租赁公司将项目收益权质押给银行，获取流动资金支持。
融资租赁在项目融资中的优势
1. 灵活高效：相比传统贷款，融资租赁审批流程更短、条件更灵活，能够快速响应企业的融资需求。
2. 风险分担机制：通过设计合理的租赁结构（如有限追索权安排），可以将部分风险转移给出租人或保险机构。
3. 资产保值增值：融资租赁涉及大量设备购置与维护，在提升项目技术含量的也为企业创造了长期价值。
4. 税收优化：根据相关法律法规，融资租赁交易中的租金支出可以在企业所得税前扣除，降低整体税负成本。
面临的挑战与应对策略
1. 政策风险
融资租赁行业受监管政策影响较大。近年来中国加强了对融资租赁公司的监管力度，要求其资本实力和抗风险能力达到一定标准。
2. 市场流动性问题
在部分行业或地区，可能存在资产处置困难的问题，导致融资租赁公司无法及时退出投资项目。
3. 法律体系完善性
尽管《民法典》对融资租赁合同有了较为详细的规范，但在执行层面仍然存在一些模糊地带，可能导致纠纷发生。
应对策略包括：
- 加强行业自律，提高风险管理能力；
- 优化资产结构，拓展退出渠道；
- 积极参与政策对话与立法完善工作。
未来发展趋势
1. 数字化转型
随着科技的进步，融资租赁公司正在积极探索利用区块链、人工智能等技术手段提升业务效率和风控水平。
2. 绿色租赁发展
在全球碳中和的大背景下，“绿色租赁”将成为新的发展方向。通过支持清洁能源项目、低碳技术装备的融资租赁，助力实现可持续发展目标。
3. 跨境租赁合作
随着“”的推进，跨境融资租赁业务将得到更大发展。这需要相关方在法律、税务等方面建立更加完善的协作机制。
作为现代金融体系的重要组成部分，融资租赁以其灵活多样的经营和强大的融资功能，在项目融资中发挥着越来越重要的作用。这一领域的发展也面临着诸多挑战。随着政策环境的优化和技术的进步，融资租赁必将在服务实体经济、推动产业升级方面作出更大贡献。
（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）